為什麼投資債券？

一般市民大眾對債券了解不多，甚至由於2008年的雷曼債券爆煲，很多人將債券與迷你債券甚至基金混為一談，直接視債券為高風險投資。事實上，全球債券市場比股票市場大超過三倍，因為當中能夠發債的機構比合資格上市公司更多，例如：主權政府、政府相關機構、不同大小的企業等等。簡而言之，債券作為波動較少，並能夠提供穩定回報的工具，是長期投資者不能忽視的重要工具。

什麼是債券？

債券是當發債機構需要資金時，它們在市場發出債券供他人認購。債券持有人等同於這個機構的債主，在債券到期前投資者都可以定期獲取利息，並在到期日收回本金。債券票息與發債機構盈利無直接關係，只要他們能夠還款，對債價便不構成影響。

債價波動相對股票平穩，自1988年到2020年2月份期間，一些高收益債券的年度化波動率為7.93%，遠低於美國標準普爾500指數同期的14.12%波動率。大多數人購買債券都是希望獲得穩定的債息及已知的到期日本金償還，考慮的相對股票要少得多。當然，價格的波動率較低並不代表沒有波動，但在短線波動過後，很多時候都在中期恢復原來的價格。

債券主要由以下構成：

如何選擇合適自己的債券？

當讀者們在考慮該投資什麼債券時，應確定自己的投資目標。因為債券種類繁多，你需要知道自己是為獲取穩定利息回報，還是希望對沖市場風險而投資債券。如你希望投資債券以獲得穩定的票息及到期本金回報為目標，一些評級較高而票息較低的債券可能適合你。而一些希望對沖市場風險同時帶來資本增值的投資者，企業債券可能更合適。儘管所需承受的違約風險較高，但該類債券回報較高，比起股票的大波動性，選擇穩健的企業債券不失為一項好選擇。

選擇債券時應留意影響債價的不同因素。債價最受利率所影響，當利率上升/下跌時，債券價格將反向的下跌/上升，不同債券所受的影響也不同；第二，當債券發行貨幣匯率變動時，如匯率上升/下跌，債券價格將作相同方向移動；第三，如發行人的債務評級變動，亦將大幅影響債券價格。

關於債券價格的信用評級，現時主要由標準普爾、穆迪及惠譽對受評機構的金融狀況和有關歷史數據進行調查及分析，以提供一個綜合的評價。一般投資者難以取得機構的內部資料，所以絕大部分情況都以這些評級為主要參考。

要小心就算債券評級機構已經作出了詳細的調查，債券還是可能因為發行人所遭遇的特別情況而無力還債（如：天災），而評級機構也可能沒有查到某些資料而存在錯誤評級。

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