十多年前，月供基金計劃是備受詬病的投資渠道。儘管其設計非常適合社會大眾利用投資，但在缺乏監管的情況下，普遍有隱藏收費、銷售手法不當等問題。因此，在2014年7月，香港保監會便發出了《 承保類型C業務指引 》，亦即俗稱的GN15。

過去一個月，市場主題由專注通脹、加息等經濟基本因素瞬間轉移至地緣政治衝突等風險。「沒有最差，只有更差」恐怕是各位投資者在過去一個月的感受吧？恆生指數在這段期間高低波幅超過5,700點，甚至曾失守19,000點。

近年，不同線上股票交易平台競爭激烈，不少以交易平台費低廉以作招徠。在一波接一波的廣告攻勢下，令筆者不禁疑惑：究竟這些聲稱低手續費甚至零佣金的交易平台，收費是否如廣告所言？今日，就讓我們以富X平台收費作例子，深入研究和比較不同投資渠道的實際收費。

在遊戲世界裡，有一樣非常重要的功能能夠讓玩家重複練習，最終才讓你闖關奪冠。那就是大名鼎鼎的——重新開始（Restart）功能！在虛擬世界裡，一切都可以重新開始，甚至對電腦文盲的筆者而言，當電腦出現問題故障死機的時候，很多時候只需要懂得Restart便可以解決所有問題！

本月的第一大新聞非烏克蘭與俄羅斯的衝突消息莫屬。身處在東西歐的正中央，烏克蘭的地理位置令其成為周邊國家的必爭之地。撇除政治博奕因素，顯然如果俄羅斯與烏克蘭開戰將令目前基礎未穩的歐洲經濟復甦再受挫折，尤其於目前通脹環境複雜，需求供應緊張的大環境下更是如此。

根據香港獨立專業強積金研究小組——積金評級的統計，1月份強積金累積投資虧損約351億港元，以目前450萬名強積金成員計算，平均每人虧損約7,700港元。造成今個月的虧損局面，主要由於自今年起就表現非常疲弱的歐美市場股票基金。

自2020年初起，新冠肺炎突襲全球，其病毒特性由起初的高殺傷力及中度傳染性，一直變異至今天的較低殺傷力但極高傳染性。然而，與當年的沙士疫情一樣，爆發的除了是嚇人的病毒外，還有大眾對保障類產品的需求和興趣。

「美國加息」一詞近期簡直無處不在。無論你認為美國加息步伐如何，我們都對加息風險並不陌生。近期新聞所提及的加息風險大致為：存款利息增加、借貸成本上升、債券利息吸引力下降等。但是，我們甚少見到有文章將加息風險與通脹作連結，而在通脹大升的背景下，我們應認識名義利率與實際利率的分別。

一直以來，我們的市場展望主要討論市場未來的投資趨勢及機遇，較少分析我們正留意的市場風險。適逢上月我們集中討論今年的短、中、長期投資趨勢以及可取的投資方法，本月的市場展望不妨聚焦一些足以讓市場脫軌的市場風險。

香港人喜歡置業是眾人皆知，而且在樓價白熱化和按揭利息持續下跌之際，一波物業轉按潮正如火如荼地展開！原來香港人除喜歡置業外，更懂得趁利息低迷拉長按揭還款期！如此精明的資金運用方式，正是我們認為業主喜歡的「番供」！

古語有云：「一年之計在於春，一日之計在於晨。」踏入新的一年，我們應及早妥善整理環球投資組合，以把握長期投資機遇，以避開早已常態化的「黑天鵝」事件。簡而言之，經濟急速復甦的階段經已過去，市場上已沒有容易的利潤，投資者在未來必須謹慎選擇市場和投資物以獲得優於市場的正回報。

轉眼間，又一年。在我們回顧月供基金之時，亦不忘一同研究影響「打工仔」退休生活的強積金計劃（MPF）表現。除市場表現變化之外，MPF制度今年亦有不同的潛在及進行中革新，值得了解。事不宜遲，讓我們從本年度的MPF相關新聞開始，深入了解MPF市場環境變化，同時導出來年強積金市場展望。

12月份市場展望以專題研究模式編制，重點研究可再生能源板塊的目前發展狀態以及未來的發展空間。作為炙手可熱的投資機會，可再生能源板塊有豐富的議論空間，讓我們一起了解可再生能源的「前世今生」，並了解如何適當地將資金投入具潛力行業，達致長期資本增值。

目前，美國市場的估值達到甚高水平，以超過100年歷史的市場估值與回報關係圖讓我們看到，由今天（大紅點）的估值水平開始投資，未來十年回報率很可能會低於零。換言之，當前美股投資人所面對的投資風險正急劇變化。

本月最矚目的事件莫過於內房企業恆大深陷債務危機。恆大一直以來以高槓桿經營，在中央推出「三條紅線」的去槓桿政策後，他們積極調整經營方針。但畢竟冰封三尺非一日之寒，恆大近期仍面對債務甚至破產危機。

近來，當不同的座談會結束時，總會有人追問我關於身在財富管理行業的大小事。作為過來人，在各行各業工作多年後，我們都知道自己的命運終將如何，我們的生活質素與薪金水平都快將到頂。總有一些人立志逃避這些感覺，努力的埋頭苦幹以麻痺自己，恍惚忘記了當初自己踏入職場時只是希望提升未來生活質素。

我們又再一次來到十字路口。上半年的市場表現讓我們了解到，市場的反彈浪或「容易錢」已成過去。儘管後疫情的經濟高增長情況仍將持續一段時間，但各地的經濟「重啟效應」應已告一段落，成熟經濟體（DM）的增長率在今年將到達高位，增長速度將在明年減弱。

退休金危機：在各家媒體窮追猛打聯邦政府節節高升的債務同時，一份新的報告指出各州也各自面臨了正在倒數的財務炸彈：花錢如流水的州面對了即將爆炸的債務危機，地方政府則有公職人員退休金危機。改革並不容易，但別無他法。

俗稱基金的「互惠基金」和交易所買賣基金（ETF）同樣是「基金」，作為投資者又應如何看待基金和ETF中的分別從而選擇合適自己的投資工具呢？交易所買賣基金（ETF）在上世紀90年代推出，其發明原意希望遵從「被動投資」概念，讓投資者可以以較低成本找到追蹤指數回報的工具。

經歷過回歸的港人，早已對「移民」話題不陌生。在近期社會活動頻繁及對立撕裂加劇下，移民查詢量創下新高，甚至連一些從未想過移民的人也希望了解所需步驟，以備不時之需。可能你經常從身邊人口中聽到「移民」的相關話題，甚至是「移民不移居」等熱門移民方法。